El margen operativo se reduce ante la elevada deuda y el aumento del gasto deportivo
Aunque el negocio del Real Madrid sigue generando beneficios operativos cercanos a los 67 millones de euros semestrales, gran parte de ese capital está ya comprometido con el pago de intereses y la devolución del préstamo del estadio. Héctor Mohedano advierte que, si bien «no hay problemas de repago» inmediatos, el club vive bajo una tensión financiera constante que limita su capacidad de maniobra. La particularidad del modelo de propiedad del Madrid, sin accionistas que puedan inyectar capital, deja a la entidad en una posición vulnerable donde la protección de los financiadores se vuelve prioritaria frente a las ambiciones deportivas del proyecto de Florentino Pérez.
La estabilización de los ingresos del recinto tras el impulso inicial ha sido otro golpe para las previsiones blancas, obligando a reajustar las expectativas económicas. La escalada de la masa salarial, de casi un 16%, ha dejado claro que el coste de mantener una plantilla de élite exige un nivel de facturación que hoy no está garantizado. Ante este escenario, las palabras del analista dejan la puerta abierta a incógnitas preocupantes sobre el futuro institucional: ante la falta de otras vías de capitalización, el club podría verse obligado a considerar medidas drásticas para proteger su viabilidad económica en el corto y medio plazo.
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